Konjunktur & Preise: Deutschland: ZEW Indikator # USA: Notenbank

 

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Rückblick:

Diese Woche waren alle Augen auf die Europäische Zentralbank gerichtet. Überraschungen gab es keine. Der Leitzins (Einlagensatz) wurde von 3,75 % auf 3,5 % gesenkt. Hinsichtlich der nächsten Schritte hielt sich die EZB bedeckt und verwies erneut auf ihren „datengetriebenen“ Ansatz, wonach Zinsentscheidungen von Sitzung zu Sitzung neu diskutiert werden. Darüber hinaus nahm die EZB eine bereits im März angekündigte Anpassung des Zinskorridors vor. Der neue Abstand zwischen dem Einlagesatz und dem Zinssatz für Hauptrefinanzierungsgeschäfte (Reposatz) beträgt nun 0,15%. Der Reposatz und der Zinssatz für die Spitzenrefinanzierungsfazilität mussten daher um jeweils 0,6 Prozentpunkte gesenkt werden.

In den USA fiel die Headline Inflationsrate auf Jahresbasis auf den niedrigsten Stand seit Februar 2021. Die Kerninflationsrate stieg auf Monatsbasis jedoch etwas stärker als vom Markt erwartet. Vom US-Arbeitsmarkt kamen in der Vorwoche gemischte Signale.

Ausblick: 

In den USA fiel die Headline Inflationsrate auf Jahresbasis auf den niedrigsten Stand seit Februar 2021. Die Kerninflationsrate stieg auf Monatsbasis jedoch etwas stärker als vom Markt erwartet. Vom US-Arbeitsmarkt kamen in der Vorwoche gemischte Signale.

Deutschland: ZEW Indikator

Der vom Mannheimer Leibniz-Zentrum für Europäische Wirtschaftsforschung ermittelte ZEW-Indikator gilt als Frühindikator für konjunkturelle Wendepunkte in Deutschland. Für seine Berechnung werden rund 300 Finanzexperten befragt. Nachdem der Index bereits im August unerwartet stark von 41,8 auf 19,2 gefallen war, wird für September ein weiterer Rückgang auf 16,5 erwartet.

USA: Notenbank

Die Fed dürfte nächste Woche den Zinssenkungszyklus einleiten wird. Die jüngsten Inflationsdaten haben zwar teilweise negativ überrascht, insgesamt sind die Teuerungsraten in den USA in den letzten Monaten aber weiter gesunken. Solange dieser Trend anhält, sollten einzelne Ausschläge in die eine oder andere Richtung die Fed nicht von ihrem Zinssenkungsplan abbringen. Zudem darf nicht vergessen werden, dass das Mandat der Fed auch darin besteht, für Vollbeschäftigung zu sorgen. Vor diesem Hintergrund hat die Fed bereits angekündigt, den zuletzt schwächelnden Arbeitsmarkt mit einer lockeren Geldpolitik unterstützen zu wollen. Die Märkte preisen aktuell eine Senkung um 0,25 Prozentpunkte ein.