ING Group: Deep-Value-Territorium

 

Kepler Cheuvreux (KCH) nimmt die Kursentwicklung der ING-Aktie (1) zum Anlass, die Kaufempfehlung für den Titel zu bekräftigen. KCH: „Die ING hat sich gegenüber dem SX7P (Branchen-Index Stoxx 600 Banken) um ca. 15% unterdurchschnittlich entwickelt; 10% seit Ende September.“
KCH habe eine „positivere Bottom-up-Sicht auf die Aktie“, wobei eine Einlagenmarge im Jahr 2025 bei „voraussichtlich ca. 100 Basispunkten“ und im Jahr 2026 bei 103 Basispunkten erwartet werde, hinzu kämen Einsparungen auf der Kostenseite, ein Anstieg der Provisionserträge um mehr als 5% im Jahr 2025 und ein Aktienrückkauf von 5 Mrd. EUR im Jahr 2025. KCH sieht positive Impulse vor allem im Hypothekengeschäft und geht davon aus, dass „die Marktteilnehmer … die Fähigkeit der Bank unterschätzten“ die Nettozinsmarge „in einem Zinsumfeld von 1,5% – 2,0% zu verteidigen.“

Erläuterungen zu den Fußnoten, Zusammenfassungen der Einzelempfehlung unseres Research Partners Kepler Cheuvreux:
(1) ING Group-Einzelempfehlung von Kepler Cheuvreux, veröffentlicht am 26.11.2024, Votum: Kaufen, Kursziel 20,00 EUR. Die erstmalige Weitergabe durch die Haspa erfolgte am 27.11.2024 um 12:45 Uhr. Die weiteren gesetzlichen Pflichtangaben finden Sie hier.

Offenlegung Interessenkonflikte KCH:
KEPLER CHEUVREUX hat in den vergangenen zwölf Monaten von dieser Gesellschaft eine Vergütung für die Erbringung der in Abschnitt A und B des Anhangs I der Richtlinie 2014/65/EU des Europäischen Parlaments und des Rates beschriebenen Wertpapierdienstleistungen erhalten oder erwartet eine solche.